102.03.04


瑞信證券出具台廠隱形眼鏡報告表示,首評給予優於大盤表現,在經濟成長和滲透率帶動下,預估全球隱形眼鏡市場2012-2016年年營收複合成長率(CAGR)達6.2%,其中金磚四國成長率更看增15.1%,相關廠商看好F-金可(8406-TW),給予優於大盤表現,目標價上看540元。


瑞信證券指出,以亞洲隱形眼鏡市場為立,當人均GDP接近1萬美元時,滲透率就會明顯提升,目前中國市場隱形眼鏡滲透率約5%,相較其他亞洲國家23-25%來的低,不過預期在2016年將倍增至6.42億美元,年複合成長率高達19.8%。


瑞信證券也指出,隱形眼鏡具有寡頭壟斷,是高進入門檻市場,因此毛利率可維持超過60%,主要原因包括:產品取得授權困難、廣告成本提升,以及通路經銷已被國際品牌主導。


瑞信證券說明,看好相關廠商,F-金可(8406-TW)可望受惠中國成長態勢,首評予優於大盤表現和目標價540元,預估2013-2014年每股盈餘估值成長分別為9%、17%。給予精華 (1565) 中立評等,目標價504元。

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