快修網電腦補給站

99.12.1【時報記者任珮云台北報導】五都選舉落幕，台股政治不確定因素排除，進入2011年後，由於即將面臨總統大選前一年，根據新光投信統計，過去總統大選前一年，台股平均漲幅逾3成，加上2011年台灣經濟逐季成長、ECFA生效後效益逐季發酵，在陸資匯入、台商回流的資金行情帶動下，台股將出現價值重估行情，新光投信副總吳祖望更直接強調，台灣受惠中國成長大趨勢，2011年將重啟台股黃金十年行情序幕!

吳祖望表示，從歷史經驗來看，每波台股大多頭行情，都與當時全球大趨勢有關，回顧台股在1980年代最高飆到12,682點，當時漲升動能來自新台幣升值與本土內需市場出頭，5年多頭行情累積漲幅達1,865%，隨後90年代台股受惠科技創新，共累積10年多頭行情，也將台股推升至10,393點，進入2009年後，台股結構再調整與中國市場接軌，受惠中國內需市場快速成長，加上兩岸關係逐步開放，吸引陸資匯入、台商回流，新台幣再度升值等有利條件下，台股從3955點開始，已經邁向黃金十年行情的初升段。

而台股主升段行情何時出現，吳祖望表示，從景氣循環來看，2011年美、歐、中三國景氣持續調整，他預估三國景氣將在明年第一、二季落底，而假設明年台灣經濟成長率達4~5%，以季GDP年增率來看，台灣這波GDP年增率將於2011年第一季落底，2011年逐季上升，而全球景氣真正出現主升段行情，時間點將從2011年第三季起啟動!

面對2011年台股投資策略，吳祖望表示，他看好明年傳產股表現，2011年傳產類股仍會續強，看好的次產業有中概、觀光、金融、營建等，以中概類股來說，中國經濟成長、人民薪資調漲與人民幣升值，提供中概股成長動能，中國十二五規劃公布，擴大內需與產業結構升級政策，又推動又加速中概股評價提升，分析中國內需市場，可以發現台商在中國內需的布局重心，正好是中國內需最主要的成長領域，像是一、二線城市的中高級消費品，包括汽車、電子產品、有品牌且中高價民生必需品，都是台商優勢所在。

觀光股方面，兩岸簽訂ECFA後，陸客自2008年7月開放來台，國內觀光業開始進入高成長階段，2009年整體來台旅客人數成長近15%，2010年前三季整體來台旅客人數成長近3成，預估兩岸觀光進一步開放後，陸客來台自由行將使台灣受惠產業更廣，是觀光業最大利多。

金融股方面，ECFA早收清單已放寬國內銀行赴大陸設立分行標準，國內銀行是目前金融股最大贏家，而第六次江陳會即將於12月登場，會談重點將放寬參股比例，有助於國內金融業者擴充市場版圖，對金融股也具實質利多；至於營建資產則因台灣實質利率仍在相對低檔，央行防禦性升息將緩步推升新台幣走勢，國內房地產市場出現精華地房價易漲難跌現象，加上陸資業者來台投資設點，台商回流，使台灣商辦市場交易更加熱絡，資產營建持續看好。

至於2011年電子類股表現，吳祖望表示，受到中國勞動成本增加，未來電子股製造業將會傳產化，電子下游組裝的本益比將緩步降低，2011年佈局重點應鎖定：1.上游優於下游：例如半導體、IC設計、被動元件等；2.品牌優於組裝(避開高人工成本產業)；3.節能減碳及綠能產業：例如太陽能、風力及水力、LED路燈及照明、電動車(汽車電子)；4.快速成長的新產品、新應用及其供應鍊：包括智慧型手機、蘋果iphone、iPad及其他平板電腦、微軟遊戲機Kinect、網路電視、觸控面板、高階HDI及軟板等，都是2011年法人看好的電子族群。