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2016/02/19 07:51 時報資訊

【時報-台北電】港商野村證券與元大投顧等外資法人指出，大立光 （3008） 不但可受惠部分iPhone7 Plus將改採雙照相鏡頭，且iPhone7與部分仍採單一鏡頭的iPhone7 Plus將由5P鏡片升格為6P鏡片，由於6P鏡片ASP比5P鏡片高出約30％，將帶動獲利假設值進一步調升。

　　iPhone7系列將由5P鏡片升格為6P鏡片的消息若成真，野村證券科技產業分析師李佳伶認為對大立光獲利所帶來的推升力道將高於雙照相鏡頭，因為這堪稱是近5年來蘋果所進行的最大鏡片升級動作。

　　李佳伶指出，蘋果自iPhone4起，就開始導入800萬畫素與5P鏡片照相鏡頭，時隔5年後可望在iPhone7升格至6P鏡片。

　 未來有機會擴大至非蘋果客戶採用，由於6P鏡片所需產能預計會比5P鏡片多出20％左右，評估今年中起高階鏡片供給將會轉趨緊俏。

　　儘管李佳伶仍維持大立光「買進」投資評等與3,010元合理股價預估值不變，但同樣是「買進」投資評等的元大投顧科技產業分析師蒲得宇已將合理股價預估值調升至3,000元，換言之，「鏡片5P升級至6P」將成為大立光股價能否重回3,000元重要關鍵。

　　針對下半年將推出的iPhone7/iPhone7 Plus，李佳伶點出照相鏡頭的近期最新發展：一、iPhone7 Plus預計會出兩款，其中1款將採用雙照相鏡頭，而非原先預期的iPhone7 Plus全數採用；二、iPhone7與仍採單一照相鏡頭的iPhone7 Plus，後置鏡頭將由5P鏡片升格為6P鏡片，且採雙照相鏡頭的iPhone7 Plus中，也有1款後置鏡頭由5P鏡片升格為6P鏡片。

　　根據李佳伶的預估，由於5P鏡片升級至6P鏡片會伴隨著良率降低，6P鏡片的ASP將較5P鏡片增加30％，足以抵消今年上半年iPhone銷售力道疲弱等利空。

　 因此，仍維持今年每股獲利177.08元不變，但明年每股獲利則由216.56元大幅調升至233.38元。

　　蒲得宇指出，iPhone鏡片量增加不但可以降低光學像差，更可使得影像更為銳利。

　 當然，對大立光來說，製造技術勢必會更為複雜、同樣也會墊高競爭者進入門檻，但也確保大立光獲利能力更為穩固。

　　蒲得宇表示，大立光1月營收32億元符合預期，意味著iPhone訂單趨穩，靜待單季營收季成長率與年成長率在今年第一季落底。第二季起在非蘋果客戶與雙照相鏡頭題材帶動下開始回溫，下半年則進一步反應iPhone7/iPhone7 Plus與雙照相鏡頭題材。 （新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）