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103.10.20【時報-台北電】今年第四季船用燃油已經跌破4年新低，跌幅超過兩成，航空燃油估計下個月也有機會創4年新低，法人評估，海運部分燃油每噸已較第三季低127美元，以陽明 （2609） 來說，第四季油料有機會減省新台幣16億元以上支出；而燃油佔空運營運成本四成以上，華航 （2610） 與長榮航 （2618） 第四季本業估計都有獲利。

 貨櫃船運市場進入第四季淡季，這一季是船公司全年盈虧的最大關鍵季，上周五（17日）新加坡船用燃油船用燃油每噸僅466美元，較第三季593美元均價便宜127美元。以萬海航運每月用油6.67萬噸計，如果油價維持在目前水平，公司第四季可節省約新台幣7.6億元油料支出，陽明每月用油約14.2萬噸，可節省16億餘，長榮 （2603） 用油量高於陽明，節省金額更大。

不過第四季油價跌運價也跌，歐洲線自8月下旬每小櫃（20呎）跌破千美元關卡後，目前已僅6到7百美元，美國運價則相對穩定，目前觀察指標為歐洲線11月份的運價恢復計畫實現程度，只要運價撐得住，第四季各航都有獲利。

萬海因為亞洲區間航線價量齊揚，第三季表現相當好，法人估單季EPS有0.8元，今年全年EPS上看1.8元，長榮與陽明則估有機會小賺。另陽明今年辦理4艘船舶售後回租，以減輕財務負擔，賣船利益將分別列在第三與第四季帳上，估計總金額有上億美元。

空運部分第四季貨運能見度沒有特別好，但是油價助益卻特別大，因為航空貨運油料佔營運成本約五成，比客運高出一成。今年第三季航空燃油均價是每桶116美元，10月每桶103美元，由於航空燃油多數是每月調整一次，因此估計11月會有更大幅下修。

油價10月每桶較第三季減13美元，季省14.63億元，由於11月油價還會下修，實際減省金額將會高出許多。

第四季客運部分淡季不淡，尤其是東北亞航線，但華航與復航 （6702） 今年第四季分別有低成本航空台灣虎航與威航的開辦費需要列帳，實際數字有待觀察。（新聞來源：工商時報─記者張佩芬／台北報導）