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日月光(2311)、矽品(2325)法說今日連袂登場，不過，外資小摩卻對封測雙雄後續營運先行示警。小摩指出，日月光競爭對手艾克爾第三季財測亮眼，並宣告調升今年資本支出，可能意味著於蘋果手上分到更大份額的封測訂單，對日月光後續營運不利。

根據艾克爾日前公布的財報，除第二季營收季增10%外，第三季營收更可望續增9~15%。另外，艾克爾也將今年的資本支出調高了約1億美元、至6.75億美元之譜，其中多數加碼的投資，估計將用於晶圓級、覆晶等先進封裝的擴產。

艾克爾管理階層表示，加碼今年資本支出主要是從一位主要客戶分配到的訂單，在今年下半年~明年都將超乎預期。小摩解讀，該名大客戶很有可能就是蘋果；另外，小摩指出，艾克爾明年也可望確保SEC的指紋辨識感測器封測訂單入袋。由於蘋果同樣是日月光的客戶，若艾克爾分到的訂單比重拉高，對日月光將不是好消息。

小摩指出，與艾克爾給出的財測相仿，估計日月光、矽品第三季營收可望持續向上。不過，估計半導體產業循環已達高峰，且多數的庫存回補已於第二季完成，因此小摩認為，半導體產業於今年第四季起將會面臨連續兩季的庫存調節。

小摩觀察，矽品今年下半年的訂單恐立即見到影響，主要是大客戶聯發科(2454)已經開始庫存調整的動作。而日月光受益於蘋果光支撐以及SiP訂單成長迅速，下半年營運動能將優於矽品。