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99.11.14【時報-台北電】台幣狂升，不僅出口廠商叫苦連天，勞保、勞退基金也「剉咧等」，因為基金海外投資部位中的美元資產，也發生未實現匯損。兩基金因為各採不同避險方式，承受台幣升值的衝擊亦不同，例如，勞保基金即因購買遠匯避險，讓今年收益少被蒸發20億台幣。

到10月底為止，勞保基金總規模為3,607億台幣，收益數為73.36億，收益率2.28％，至於海外投資部位則則佔勞保基金總資產的35％，約為1,236億台幣。

勞保基金指出，只要台幣升值，在升值前以美元購買的海外資產，就難免有匯損，勞保基金很早就以遠期外匯避險，並經常性保有海外資產5到6成間的避險部位，避險成本年化後，大約佔海外資產總額的1％。

以今年為例，勞保基金在台幣升值前就已買進3個月遠期外匯，儘管匯價很難百分百準確預測，避險有賺有賠，但以這波台幣對美元升值為例，勞保基金粗估若沒買遠匯避險，今年收益至少要蒸發掉20億台幣，勞保基金因此將避險費用當成保險費，只要能降低基金財務波動就頗划算。

至於勞退基金雖然也有避險動作，但由於基金總規模較大，若採遠匯避險，避險成本遠大於勞保基金，因此對遠匯避險較謹慎，而以分散外幣資產方式避險。

到10月底為止，勞退基金規模1兆1千79億元，收益數為95.28億元，收益率為0.92％，至於海外投資規模約2,680億元。

勞退基金指出，未實現匯損發生後，只要海外資產不立即變現，就不會發生實際損失，因此，在匯率沒有穩定前，暫不變現海外資產，並改採「分散外幣資產」的方式避險，除了美元計價外，還包括日幣、英鎊、歐元等，只是效益就未必像遠匯避險立即有結果。(新聞來源：工商時報─記者薛孟杰／台北報導)