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100.11.07【時報記者詹靜宜台北報導】麥格理證券在今天最新出爐的明年電子股策略報告認為，產品循環將是電子股投資策略的關鍵，支撐電子股跟總體經濟回檔相庭抗衡，明年投資策略有3大產品主軸，建議加碼半導體股，首選台積電、日月光、三星及東京威力科創，也看好面板、LED、IC設計及記憶體等4大族群可望搭上明年電子復甦列車，點名友達、聯電、爾必達及聯詠；對明年智慧手機品牌股持謹慎看法，在平板電腦部分則持續偏睞蘋果及亞馬遜供應鏈，並中立看待PC股，但PC品牌股青睞聯想、華碩；PC代工股看好鴻海及和碩。

麥格理證券分析，明年電子股投資策略聚焦三個產品主軸，包括(1)新產品初期產品循環，像是Ultrabook、ARM NB及平板電腦；(2)成熟產品循環則看好智慧手機，青睞行銷能力較強或是較能掌握量能成長的代工廠；(3)至於成長性不佳的PC及LCD電視等產品循環則是建議聚焦股價估值落底概念股或是新成長領域。

麥格理證券指出，雖然今年對電子股已經是個艱困的一年，但隨著今年總體經濟已壓抑終端需求、第三季美國存款比率攀高峰及OECD領先指標(LI)落底皆將導致明年消費支出逐步復甦，然而，消費者將維持慎選善用支出，並預期具創新的蘋果(Apple)及亞馬遜(Amazon)初步階段產品，以及中低階智慧手機、低成本互動LED電視等低成本產品皆將表現不錯，此外，Ultrabook及Win8可望帶動成長性不佳的PC產業，但現在仍太早去談這個題材。

麥格理證券表示，麥格理證券策略分析師Peter Eadon-Clarke預期OECD明年1月落底，將有助於帶動ISM、PMI復甦，也將激勵消費者信心回升及明年消費者支出及電子需求回歸正常化，加上預期明年歐元區走弱、美國溫和成長、中國則進入中期循環收益，因此電子需求將會明顯偏向新興市場。

麥格理證券認為，由於目前總體經濟展望仍震盪，短線經濟數據仍將疲弱，現在電子股預期仍相當低，對亞洲電子股持正面看法，看好亞洲電子股在未來六個月將表現超越指標股，但提醒投資人慎選部位掌握對的產品循環，建議加碼半導體族群，首選台積電 (2330) 、日月光 (2311) 、三星及東京威力科創，也看好面板、LED、IC設計及記憶體族群可望搭上明年電子復甦列車，點名面板股的友達 (2409) 、晶圓代工股的聯電 (2303) 、記憶體股的爾必達及IC設計股的聯詠 (3034) 。

麥格理證券表示，對明年中階智慧手機品牌股持謹慎看法，並中立看待PC股，看好三星行銷能力強可望在智慧手機市場表現突出，另一方面，對中階的Android手機轉趨更加謹慎，並偏好智慧手機代工廠較能掌握這波成長，包括富士康及華寶 (8078) ，在平板電腦部分則持續偏睞蘋果及亞馬遜供應鏈，並中立看待PC股，但PC品牌股青睞聯想及華碩 (2357) ，PC代工股看好和碩 (4938) 及鴻海 (2317) 。