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102.07.15【時報記者王可鑫台北報導】面對市場高階機種面臨飽和，宏達電 (2498) 營運前景備考驗，法人預估，市場對宏達電合理本益比恐將進行修正，加上競爭對手三星、蘋果持續壓迫，SONY、LG、中系品牌的競爭壓力也持續提升下，智慧型手機市場從藍海逐漸走向紅海，價格壓力將是宏達電潛在威脅。

宏達電第二季EPS 1.5元，優於市場最悲觀的預估0～1元，法人預估，宏電全年EPS應該落在10.1元，市場對宏達電合理本益比恐將進行修正；此外，新機銷售力道轉弱，除突顯市場對於高階手機需求滑落外，也證明宏達電暫時無法藉由旗艦機讓其營運回到過往榮耀盛況，且除原本競爭對手三星、蘋果持續壓迫，SONY、韓國LG、中系品牌中興、華為業者對其競爭壓力持續提升，隨著智慧型手機市場從藍海逐漸走向紅海，價格壓力將是宏達電潛在威脅。

宏達電第二季毛利率預估僅達低標，所幸業外獲利挹注，稅後EPS 1.5元，達到財測預估水準，宏達電公佈第二季自結數，營收707億元，符合法說財測預期，法人指出，分析宏達電6月營收月減24%的原因，不外乎高階機種提貨動能減緩且部份重要零件轉換供應商。法人進一步指出，宏達電第三季營運動能不如先前預估強勁，NEW ONE持續銷售力道及低階版M4鋪貨力道稍嫌偏弱，主要原因為市場終端需求並不強勁且宏達電擔心去年庫存消化事件重演，今年營運策略轉向，不願一開始就過度鋪貨，而是看市場反應後再決定交貨速度，預估宏達電第三季營收季增8%到762億，且預估宏達電第二季毛利率僅達到低標，現階段並沒有充份的利基證明宏達電有能力將本身毛利率提升到過去高檔榮景的水準，主要原因受制於市場競爭激烈，導致營運規模不足，無法達到規模經濟的條件，加上生產良率問題，因此基於新機銷售力道趨緩、產品差異化有限及無法證明毛利率提升能力，下修宏達電今年EPS至10.1元。