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MoneyDJ新聞 2015-10-23 11:17:16 記者 萬惠雯 報導

軟板上游材料聚醯亞胺薄膜(Polyimide Film,PI)廠商達邁(3645)第三季營收創高，毛利率回升，第四季估將個位數衰退，達邁今年新增日系主供蘋果供應鏈的軟板基板客戶，利基型PI占比重持續提升，明年若非蘋智慧型手機市場回升，帶動稼動率改善，再加上利基型PI占比向上，優化產品線，可望提振明年獲利成長動能。法人估，達邁今年EPS可有1.7元以上水準。

達邁近二年調整產品線，優化產品組合，除了絕緣產品相對穩定外，目前利基型PI(包括黑/白/透明產品)加上薄型產品，已占比重達75%，其中黑色PI目前市場上主要是以蘋果手機應用為主，其它多數的智慧型手機都採用一般薄型產品。

在近期營運上，達邁第三季營收創高，但上半年因庫存較高，第三季控制稼動率在7成水準，估毛利率回到30%以上，而利基型的PI占比重持續提升，對毛利率優化也有幫助。

達邁今年受到大陸智慧型手機市場低迷，以致於一般黃色薄型產品出貨受阻，影響到稼動率表現，但整體利基型今年成長2-3成，尤其是應用在蘋果的黑色PI持續成長。展望明年成長動能，公司看好黑色PI的持續成長性，目前達邁黑色PI打入蘋概軟板基板日商已有二個客戶，以日系客戶為主的高階產品市場占比重已有2成以上水準，明年仍會續升，對產品線優化有所幫助。

除了明年成長最看好的黑色PI外，若Android以及大陸智慧型手機明年景氣回升，薄型和黃色PI也將有機會。

另外，達邁與日商荒川化學合資成立轉投資柏彌蘭金屬化研究，達邁持股87%，可以半加承的方式把金屬長在PI上，可直接供應給軟板廠，目前仍在試產中，為虧損狀況，達邁上半年認列柏彌蘭金屬化研究虧損約1800-2000萬，在進度上已在送樣以及驗證，拼明年可以損平。

達邁目前正在參加TPCA SHOW 2015，展出今年的全新超薄PI產品「SKINTRAN」，看好在穿戴式以及對薄化要求嚴苛的產品，在薄化的需求下需要減銅箔和PI，如機能衣電子化應用等，如此則可以考慮達邁的超薄PI「SKINTRAN」。