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99.12.8【時報記者詹靜宜台北報導】摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲今天出具台股策略研究報告指出，就基本面及目前各類股股價分析，發現非電子股已被預期明年上半年獲利成長持續強勁，但目前非電子族群股價已接近或超過高峰水準，相反的，預期電子股及金融股獲利成長動能從明年第二季初就會接棒演出，同時電金族群股價表現可望提升，次產業的類股輪動及選股將會引領明年的投資策略，短線建議投資人在年底前獲利了結非電子股，並轉進慎選的電子股及金融股，看好NB、ODM、晶圓代工、封測、面板及銀行等6大類股，目前投資組合建議加碼23檔。

賴以哲分析，針對各類股從上至下評析，將所有類股納入時鐘形式，定義12點為高峰，6點則為底部，投資人逐漸藉由獲利了結股價估值已達12-3點高峰區間的個股，並聚焦界於6-9點落底的個股，藉此轉變投資組合。

非電子股部分，賴以哲認為，零售、汽車、觀光、資產及航空等類股今年股價已走高一大段，預估這些族群基本面獲利仍將大部分落在9-12點區間，因此顯示明年仍有實質上檔空間，然股價卻已接近或超過12點，建議投資人在市場降評前先行獲利了結。

電子股方面，賴以哲表示，電子股仍多落在6-9點的底部區，包括晶圓代工、封測、NB、ODM及面板等類股，然而DRAM跟一些大型股則仍處於5點鐘左右位置，增持這些個股的時機已近，預估時點落在明年第二季。至於金融股，賴以哲指出，銀行股的位置跟電子股相似，都落在6-9點區間，壽險股表現則仍落後，落在5點左右位置。

賴以哲認為，明年將由政治及經濟事件主導台股投資氣氛，也將主要事件的預期也納入時鐘形式分析，目前摩根大通投資組合為，電子股建議加碼NB/PC、面板、晶圓代工、PCB等族群，包括台積電 (2330) 、日月光 (2311) 、友達 (2409) 、奇美電 (3481) 、廣達 (2382) 、緯創 (3231) 、欣興 (3037) 、宏碁 (2353) 及致茂 (2360) 等9檔，評等皆為加碼，另零組件類股雖評為減碼，但仍給予台達電 (2308) 、可成 (2474) 跟台灣晶技 (3042) 評等為加碼；金融股則建議加碼第一金 (2892) 、中信金 (2891) 、彰銀 (2801) 、凱基證券 (6008) 及元大金 (2885) 等5檔，評等皆為加碼，至於傳產股部分，將可自由支出消費族群、塑化族群評等皆列為中立，鋼鐵及水泥評等則為減碼，仍給予裕隆 (2201) 、統一超 (2912) 、遠東新 (1402) 、精華光學 (1565) 、台肥 (1722) 、台化 (1326) 等6檔評等為加碼。