快修網電腦補給站

99.12.8【時報記者詹靜宜台北報導】美銀美林證券亞太首席半導體分析師何浩銘（Daniel Heyler）今天出具最新半導體研究報告指出，對明年半導體產業展望樂觀，2010年存貨驅動下半導體成長32.8%，預估2011年再成長6.8%，高於市場預估的年增5.1%，其中非記憶體整合部分(包括邏輯、類比等)明年可望成長9.4%，也高於市場預估的6.4%，然建議慎選記憶體IC族群，預估明年將會年減2.7%，展望至2012年，半導體成長將會加速至年增13.1%，其中記憶體將會反彈成長17.6%、非記憶體也有12.9%成長，半導體產業明年首選邏輯IC，看好台積電、日月光等10檔。

何浩銘認為，受到明年全球經濟成長率達4.8%的支撐及存貨重置微幅增加，全球除記憶體外的IC出貨量明年仍將成長9.4%，像是智慧手機、平板電腦及Smart TV產品循環將較預期強勁，在第四季需求改善帶動下，看好明年半導體將有一個很好的開始。

何浩銘分析，雖預估記憶體價格明年將下滑16%，其中DRAM、NAND價格分別下滑22%、12%，估邏輯IC平均單位售價(ASP)環境較佳，主係因200mm的產能利用率緊俏及產品組合明顯改善，初估邏輯IC明年資本支出持平而供給將有11%的成長，顯示明年隨著出貨量增加，明年大多數時間的產能利用率可望維持相對高檔，在明年下半年資本支出轉趨積極後，存貨循環就會轉強將導致2012年下半年進行修正，因此預期邏輯IC將會回到2004-2008年的溫和循環。

何浩銘認為，半導體青睞高營運槓桿的半導體承包製造商，包括晶圓代工及封測族群，看好台積電 (2330) 、日月光 (2311) 及景碩 (3189) 的結構性趨勢，但也青睞聯電 (2303) 、矽品 (2325) 及中芯半導體擁有轉機題材，同時也看好Android及智慧手機概念股，像是聯發科 (2454) 及QCOM，記憶體首選則為新帝跟海力士，主要因資本支出及競爭降低推升毛利率及資本回報率，共計明年半導體產業看好10檔股，半導體類股偏好依序為邏輯IC、MPU、記憶體、類比。