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99.12.8富邦趨勢論壇今 (8) 日登場，富邦投顧總經理蕭乾祥表示，受到全球經濟持續復甦與後ECFA時期的資金動能好轉激勵，台股可望從2010年狹幅震盪緩升格局，明(2011)年下半年將轉為突破萬點的多頭行情，選股應聚焦5大主軸。

蕭乾祥表示，明年國內經濟成長將呈現逐季向上趨勢，有利於推升台股邁向高點，而後 EFCA時期所帶來的兩岸和平紅利，不但有利於台股評價面提升，也將吸引外資持續加碼台股，在充沛資金動能帶領下，台股創下近10年高點的機會可期，明年下半年加權指數可望突破萬點大關。

蕭乾祥指出，ECFA實行將帶給台股複製港股CEPA經驗的榮景契機。歷史經驗顯示，香港與中國在簽訂CEPA初期，台股與港股漲勢相當，但隨後在CEPA效應展現下，帶來港股與陸股連動度上升，其後港股漲勢明顯優於台股，這樣經驗明年將在台股再現。

從評價觀點來看，目前台股本益比仍處歷史低檔區，且並未出現急升情況，顯示股市並無過熱跡象，在全球經濟復甦與後ECFA期讓利下，2011年企業獲利可望持續成長15%，帶來台股漸入佳境動力。預估大盤指數低點約在7500-7900點間，約當11倍本益比與1.7倍本淨比；高點上看10000-10500點，約當15倍本益比與2.3倍本淨比，特別在明年第四季，在百年國慶與2012年總統大選前的政策面加溫下，上攻高點有望。

台股投資著重5大選股主軸

至於在類股表現方面，蕭乾祥分析，電子、傳產及金融三大類股各擁題材，股價表現均值得期待，由於ECFA效應將在明年實質發酵，預料2011年傳統、金融類股的表現機會將和電子類股並駕齊驅，也因傳產股與金融股佔大盤獲利比重上升，電子股在台股獨霸地位也將不復存在。

蕭乾祥認為，投資人在選股上應聚焦5大主軸，瞄準受惠於「兩岸交流與政策開放」的航空、觀光、零售百貨、金融類股；具備「中國十二五概念股」題材的中國內需通路、生技醫藥、新能源、新材料、電動車族群；受到「電子景氣谷底翻揚」加持的面板、PC、NB類股；具備「電子創新產品商機」概念的智慧型手機、平板電腦、觸控面板；以及屬於「弱勢美元概念股」的原物料、資產營建等類股，並掌握各主軸的輪動時間波進行投資。

全球股市表現已提供經濟持續復甦實證

蕭乾祥表示，回顧2010年全球股匯市表現，全球資金因弱勢美元而湧入原物料及新興市場，在高經濟成長率持續下，全球投資人對新興市場樂觀前景的預期可望延續到2011 年。這樣樂觀期待，可由MSCI全球指數持續上漲，印證著全球景氣仍維持在復甦軌道上，且顯示著高經濟成長的亞洲與拉丁美洲新興市場，仍將是市場多頭指標。

在影響台股因素上，蕭乾祥指出，隨著OECD(經濟合作與發展組織)等已開發國家經濟逐步復甦，明年我國外貿出超貢獻將擴大，加上陸客來台觀光人數成長與失業率改善，將間接增強國內民間消費、台灣經濟基本面持續好轉可期；在資金動能方面，因M1b年增率回穩，貨幣供給成長趨於穩定而獲得改善，可望激勵台股進一步走高。加上企業獲利前景仍看好，同步成為明年台股上漲主要動力來源。

至於2011年台股走勢，蕭乾祥表示，受到中國政策打壓通膨壓力，第 2 季又有首季季報公布、報稅季及美國第 2 次量化寬鬆政策(QE2)將結束等變數影響，預期台股低點將落在上半年，但隨著第 3 季兩岸經合會舉行、開放陸客自由行政策擴大，加上歐美返校購物商機及除權息旺季，而第 4 季則有台灣百年國慶、中國長假十一黃金周、國際會計準則(IFRS)實施後，資產價值調整可帶來淨值提升、歐美耶誕購物商機，以及為2012年總統大選政策面提前加溫等偏多因素，皆有利台股於年底前邁向高點，並衝破萬點大關。