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99.12.19摩根士丹利證券出具硬體產業報告，大致上看好硬體產業將在2011年第1季有不錯的開始，預期2011年第1季手持裝置出貨將優於NB出貨，而主機板出貨則將呈現衰退，重申宏碁 (2353) 、鴻準 (2354) 、宏達電 (2498) 、美律 (2439) 、欣興 (3037) 、緯創 (3231) 等6檔為「加碼」評等。

摩根士丹利小幅調升對主機板(MB)、印刷電路板(PCB)族群第4季、2011年第1季的獲利預期，但調降對NB出貨量的預測數字；整體來說，預期2011年第1季產業出貨僅將季減3%-6%，其中手持裝置出貨可望有年增8%的表現，NB年增率則約持平，但主機板則恐年減11%。

在硬體產業中，摩根士丹利仍看好欣興，認為欣興是目前仍被低估的智慧型手機族群代表，而在PC需求、毛利有上漲潛力下，也建議投資人可累積對PC品牌族群的持股，推薦宏碁、聯想，但也看好華碩 (2357) 在2011年第1季展望佳，加上實施庫藏股等題材下，短線有成交量增動能。

摩根士丹利指出，11月前4大主機板製造商出貨有月增9%、年減7%的表現，在部分急單出現拉抬之下，帶動單月表現優於預期，但精英 (2331) 、與ODM代工廠的疲弱表現則為例外；將主機板族群第4季出貨預期由季減8%調升到季減5%，並將主機板族群2011年第1季出貨預期調升到季減3%。

而NB族群部分，摩根士丹利表示，11月前5大NB ODM代工廠出貨月減2%、年減3%，其中廣達 (2382) 雖有優於預期的表現，但在仁寶 (2324) 、和碩 (4938) 表現不如預期之下雙雙抵銷，將第4季NB出貨預期由季增4%調降到季增3%，並將其2011年第1季出貨預期調降至季減6%。

至於PCB族群，摩根士丹利指出，11月台灣4大製造商的手持裝置PCB出貨月增1%、季增8%，在智慧型手機動能強勁之下，表現優於預期，認為其12月出貨恐月減10%，但2011年第1季在部分新機即將上市之下，出貨表現則可望小幅優於季節性預期；另外，看好2011年第1季高密度連接(HDI)製程PCB的供應緊俏將支撐其價格，而銅箔基板(CCL)的成本持穩則為正面動能。