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【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】

2012.12.13 04:49 am
 








圖／經濟日報提供
外資巴克萊證券指出，由於蘋果未來的觸控技術趨勢，將由現行主流雙玻璃觸控面板﹙GG﹚轉向玻璃薄膜式觸控面板﹙GF﹚或TOL﹙Touch on lens﹚，而非單片玻璃觸控面板（OGS），對於以OGS產品為主的勝華﹙2384﹚，明年下半年恐將被迫正式退出蘋果供應鏈。

對於勝華來說，巴克萊認為目前股價具有兩大利空，除本益比已達60倍，遠遠高於同業F-TPK﹙3673﹚的10.8倍外，更重要的是，勝華明年下半年有極高的機率出現iPad掉單的危機，因此給予「劣於大盤」評級，目標價10元。


巴克萊科技產業分析師葉婉屏指出，對於蘋果而言，面對競爭對手在高階手持式電子產品領域的威脅，產品必須更輕薄，將成為未來主要的發展方向，OGS雖然便宜，但卻有面板強度不足的重大問題。


而目前市場的觸控主流GG，雖然價格適中﹙相較OGS與GF﹚，但卻有厚度偏厚的問題，不符合蘋果主流方向。因此葉婉屏認為，蘋果未來的觸控技術，勢將由GG轉向GF或TOL。










圖／經濟日報提供









圖／經濟日報提供

在此趨勢下，巴克萊認為OGS將被蘋果邊緣化，勝華也將從蘋果供應鏈中除名。由於勝華目前OGS產能多支應蘋果所需。根據巴克萊的情境分析，一旦勝華明年下半年沒有9.7吋iPad訂單支持，營運表現將更為艱辛。


此外，Win8推出後，市場銷售狀況雖然未如預期理想，但葉婉屏仍以較為樂觀的估計值﹙15%的筆電轉換到Win8，勝華占有20%的觸控筆電市場﹚推算，明年勝華每股純益為0.25 元，本益比超過60倍，遠高於同業F-TPK的不到11倍。


事實上，即便從成本結構來看，勝華也屈居弱勢。由於勝華OGS感應器是由第三代廠生產，相較於F-TPK與達鴻用以生產11.6吋、13.3吋、及15.6吋筆電觸控螢幕的4.5代廠，較不具成本競爭力，這也是葉婉屏保守看待勝華的原因之一。
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