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99.11.12台北股市今(12)日股市在金融、傳產領跌指數一路震盪走低，電子也欲振乏力，加權指數收盤下跌120.9點，以8316.05點作收，成交量則萎縮至980.33億元。儘管市場擔心熱錢效應退燒，但投信大多認為大盤拉回有助於籌碼沉澱。

大盤拉回整理消化賣壓 有助偏高籌碼沉澱

保德信新世紀基金暨保德信金滿意基金經理人張淑蕙表示，先前外資延續16買並累計突破1164億元，本周起買超力道卻逐日萎縮，周五更轉為大賣66.2億元。大盤自上周五(11/5)帶量突破今年高點後，成交量一路下滑，盤中人氣無法匯集，加權指數連3日量縮狹幅盤整。

匯豐中華投信投資長張靜宜表示，包括台股在內的全球主要股市，此波大幅反彈以來，就沒有出現明顯修正，周五回跌消化賣壓，反而有利後續多頭走勢，傳產族群今日跌幅雖最重，不過，在原物料走漲與旺季效應下，整理後仍有表現機會；至於近期疲弱的電子股雖然沒有太多利多加持，但著眼明(2011)年中國農曆年需求，回跌仍可找買點，其中，較看好PC、NB等消費電子族群下游。

傳產慎防漲多拉回 後續行情緊盯國際變化

德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人鍾兆陽表示，近期表現強勢的傳產股，因原物料走升等因素，致使資金在塑化紡纖及營建資產類股輪動表現。不過需留意的是，多數塑化紡纖類股已有不小漲幅，後續能否維持續漲行情，與未來原油價格表現有關，倘若油價漲幅未能持續，追價原物料股的風險將大幅提高。相較之下營建資產類股因近期才見轉強態勢，加上量化寬鬆資金湧入亞洲影響，預期資金動能可望放大，後市表現則值得期待。

電子淡季不淡 留意匯兌風險

匯豐台灣精典基金經理人王宗傑指出，電子股雖邁入第4季淡季，但就10月營收來看，包括晶圓代工等產業營運淡季不淡，顯示仍有一定的基本面支撐，由於中國將成為全球成長最快的PC市場，近期包括PC、NB及智慧型手機供應鏈等相關電子股因大盤整理出現明顯跌勢，反而是布局中國農曆年旺季行情不錯的時機，不過，若台幣持續急升，則是要特別留意的潛在風險。