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100.08.26   NB代工廠和碩 (4938) 第 2 季財報持續虧損，本業虧損7.06億元，稅後淨損6.71億元，每股稅後虧損為0.3元。外資看法不一，花旗環球證券認為和碩股價已在築底，在良率改善後iPhone訂單將持穩，下半年獲利回溫，重申買進評等，目標價42元。麥格理證券預期，在新投資和計畫更新STM生產線後，將有助於成本結構改善，維持中立評等，但下修目標價至30元。瑞信證券認為毛利率持續侵蝕和智慧型手機業務問題有待改善，維持中立評等和目標價28元，但下修營收預期。

和碩第 2 季DMS部門營收為1047.8億元，季增加22%，年微增 1 %，毛利率為1.6%，營業費用為36.7億元，較首季小幅下滑，但仍在高檔水位，因此營業利益率為-1.9%。展望第3季力拚轉虧為盈，明年在新筆電客戶下單放量，筆電出貨量可望上看30~50%成長率。

花旗環球證券表示，和碩方面預期第3季營收季成長可達24%，高於一般ODM廠的5-10%，第3季挑戰損益兩平，但本業DMS仍恐虧損。隨著營收規模成長，預期和碩第3季營業虧損將減少，而長線來看，和碩良率將提升超過90%，第4季將可分配到更多iPhone大單，未來6到12個月和碩本業將可從底部朝向損益兩平邁進，重申買進評等和目標價42元，預估2011年每股盈餘為0.13元，2012年每股盈餘還是可達3.06元水準。

麥格理證券指出，在新客戶訂單，良率和成本結構改善下，和碩第3季營業虧損將可減少。由於輕薄設計成為當前科技產品關鍵主流，和碩在2012年將投入3到4億美元投資金屬外殼產品，同時也計畫更新STM表面組裝技術生產線，都有利於成本結構的改善。因此維持中立評等，但為反映第2季虧損，將目標價從33元下修至30元，也將2011年每股盈餘預估從1.37元下調至 -0.15元。

瑞信證券說明，和碩第2季毛利率已侵蝕至1.64%，甚於瑞信原先預估的2.3%，導致第2季呈現虧損，然而後市展望正面，營收成長力道強勁，加上費用有效控管，和碩可望成功走出華碩 (2357) ，成為第1線的ODM廠，因此維持中立評等和目標價28元，但毛利率侵蝕問題還有待解套，加上智慧型手機業務還是拖累其他業務表現，需要進一步改善良率持行問題，下修2011年至2012年營收預估值2%、3%，同時也預估2011年每股虧損1.05元，2011年每股盈餘可達1.60元。