快修網電腦補給站

100.09.03  【時報-台北電】電子產業景氣變化迅速，明星產業不用多久的時間就會淪為紅海殺戮戰場，包括叱吒一時的TFT面板，近年當紅的LED和太陽能，今年以來的市況可說直直落。

這也使得曾造成市場轟動的多起併購和入主案，包括鴻海集團群創併購的奇美電 （3481） 、晶電 （2448） 近期拿下的泰谷 （3339） 、台積電 （2330） 和英業達 （2356） 分別入主的茂迪 （6244） 和益通 （3452） ，都從當初滿心期待的「金雞母」，淪為「拖油瓶」的角色。

鴻海集團向來以併購做為推動公司成長的重要手段，不過群創合併奇美電，在市場供過於求之際，產能反而變成了包袱，產能愈多虧損也愈大。

而且原奇美電龐大的產能，不僅是原群創吃不下，就連從手機做到液晶電視的鴻海都吃不消。

過去，群創以「群創模式」起家，以少量的面板產能，兼具系統組裝作為出海口，讓群創在液晶循環低潮之際，仍能維持相對穩定的獲利表現，不至於產生鉅額虧損。

不過自從三合一以來，3家公司合併、整頓煞費功夫，又碰上史上最長的一次液晶循環低潮，新奇美去年下半年陷入虧損，至今已經連續虧損4個季度。鴻海今年第1季稅後淨利約144億元，但是奇美電1個季度就虧掉130億元，即使是首富恐怕也受不了。

晶電近兩年來積極進行水平整合的動作，2009年先後投資南亞光電和泰谷，取得了南亞光電約4成的股權，與台塑同是南亞光電的大股東，而晶電技術團隊也進駐南亞光電。

此外，晶電入股泰谷、取得不到2成的股權，其後又入股廣稼，持股比率高達5成，晶電可以掌握4家公司的產能，建構了泛晶電集團。

當初，晶電的想法就是希望透過結盟，達到技術、專利等平台共享的好處，此外擁有了全球數一數二的磊晶產能，集團共同採購更有議價力，未來在成本上會更有優勢。

不過，人算不如天算，不到一年的時間景氣卻是急轉直下，市場嚴重供過於求，產能反而成為一種負擔。而且兄弟爬山得各自努力，在市況不好的時候得各自搶訂單，體質比較不好的兄弟公司營運狀況不好，反而侵蝕晶電的獲利。

晶電第2季營收55.35億元，季增率24.4％，毛利率因為產能利用率滿載，而且產品組合改善，大幅回升到27.9％。不過受到業外轉投資拖累，稅後純益7.19億元，略低於預期。

晶電第2季主要業外投資損失，包括廣鎵、泰谷以及與聯電合資的山東廠，3家公司營運表現不佳、都是單季虧損，因此業外投資損益，從第1季的獲利8,800萬元，翻轉為虧損1.3億元，拖累了晶電財報表現。 (新聞來源：工商時報─袁顥庭、王中一／台北報導)