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2016/02/02 07:32 時報資訊

【時報-台北電】和碩 （4938） 元月21日宣布，執行公司有史以來第二次庫藏股，才8個交易日，和碩就豪砸3.31億元，買回自家股票達4,430張，平均買進成本74.72元，以預定買回張數5萬張計算，目前執行率為8.86％。

　　和碩庫藏股登高一呼，果然吸引價值型投資者進場，股價已出現15.6％的漲幅，昨日的收盤價已來到77.7元，但仍未達到買回價格上限80元，後續是否持續加碼也成為市場關注焦點之一。

　　不過摩根大通證券昨（1）日指出，和碩 （4938） 占iPhone組裝訂單配置比重仍持續攀升中，預估將吃下45％至50％的iPhone7，及10％的iPhone7S Plus組裝訂單，加上2015年每股配發現金股利將拉高到6.3元、現金收益率上看8.2％，因而將投資評等與合理股價預估值分別調升至「加碼」與95元。

　 摩根大通證券科技產業分析師Rahul Chadha點出看好和碩的4項理由，包括：

　　一、iPhone7組裝訂單比重增加：以4.7吋的機款為例，預估將由目前iPhone6S的40％，拉高到iPhone7的45％至50％。

　　Rahul Chadha表示，和碩新增產能預計從4月開始挹注，因此，第一季應該就是基本面底部，預估第二季起單季營收年成長率將開始回溫。

　　二、負營運槓桿效應將由F-鎧勝 （5264） 轉機題材抵消：今年上半年和碩組裝業務營運槓桿效應為負，所在旗下機殼廠F-鎧勝出現轉機的機率極高，將可緩和上述利空。

　　三、明年新訂單契機：和碩與F-鎧勝今年下半年打入5.5吋iPhone7 Plus組裝與機殼供應鏈的機率並不高，但從明年起，預估F-鎧勝可望拿下10％的iPhone7S Plus機殼訂單，連帶和碩也可同步吃下組裝訂單，預估每1,000萬支iPhone7S Plus組裝訂單將可為和碩明年營收帶來9％的成長幅度。

　　四、風險與報酬係數等投資價值具吸引力：和碩未來12個月的淨現金本益比為歷史低點的4倍，而調整後的2015至2017年每股獲利預估值10.15、10.67、11.86元，則是分別較外資圈預估平均值高出4％、10％、12％，由於看好和碩會將2015年每股配發現金股利金額調升至6.3元（高於外資圈預估平均值的4.2元），致使現金收益率高達8.2％。 （新聞來源：工商時報─記者張志榮、鄭淑芳／台北報導）