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全新光電（2455）公布第一季毛利率達 39% ，是公布合併報表的新高，並超過法人預期 38% 水準，主要是規模經濟、磊晶銷售量增加，且光通訊客戶營收占比穩定於 10~15% 之間，加上首季費用支出較一般為低， EPS 為 0.54 元、年成長幅度達 8 成。儘管外界陸續憂心 iPhone 6 銷售會在第二季中旬後走軟，但來自 Galaxy S6 所用的 PA 用量間接需求，將帶動全新第二季營運再走強，法人初估全新本季營收再成長 8~12% 。

（1.）Galaxy S6功率放大器需求強，帶動第二季營運：

全新下游供應給多家功率放大器（PA）大廠，例如 Skyworks 與 Avago 等公司，都是三星新款手機 Galaxy S6 的 16 款不同頻段型號的主要供應鏈。所以當三星 Galaxy S6 系列機種本季持續鋪貨之下，全新營運可望有一定支持力道。

法人一度憂心在 iPhone 6 組裝的高峰期過後，全新間接來自蘋果功率放大器供應鏈的下單量會趨於平緩下來，造成全新第二季營運不再成長。再加上日前晶圓代工大廠也釋出第二季半導體景氣似乎沒有之前想得那麼好。

全新Q1毛利率創高，Q2 間接受惠手機 S6 的成長

不過，因為三星旗艦手機 Galaxy S6 與 S6 Edge 預購量高，手機製造廠將在第二季積極拉貨，是全新第二季接單新動力。因此全新也初估，第二季營收可高於首季表現。

據悉，三星手機的功率放大器主力供貨商是 Skyworks 與 Avago ，約占2/3 之上比例，另外供貨商 Qorvo 與 Murata 則比例較少。而 Skyworks 、 Avago 的上游供應鏈就是全新，所以全新可望受惠。

（2.）全新來自光通訊比例仍穩，104年EPS約2.4元：

全新去年也陸續接獲光通訊雷射二極體客戶的磊晶訂單，像是華星光（4979）、光環（3234）等二極體廠也是其客戶。近三季時間，光纖通訊二極體磊晶占全新營收比重在 10~15% ，維持在穩定區間。在今年上半年 FTTx 光纖通訊原料供不應求情況下，對全新毛利率也有不錯的支持效果。

在今年第二、三季營收可逐季成長下，法人預期，今年全年營收年成長約14~15% 至 23.5~23.8 億元，今年全年 EPS 可望達 2.4 元。

由於原料供貨地位穩固，且下游客戶的手機銷售占有率提高、光通訊需求高於預期，法人評估，全新的成長性會高於下游的砷化鎵與功率放大器廠商。