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2015/04/21 10:59 時報資訊 

【時報記者張漢綺台北報導】股王大立光 （3008） 在外資力挺下，今天盤中股價突破3000元大關，再創台股新天價。

智慧型手機光學鏡頭產能「大者恆大」，以及藉由師徒製建立優異鏡片產線水平生產技術再整合，創造出「高良率」，讓大立光在智慧型手機不斷追求更好的照相功能趨勢下成為最大贏家。放眼全球光學鏡頭廠，若無法突破這兩項關鍵差異，大立光贏家通吃的態勢短期內難以改變，可說是名符其實的台灣之「光」。

　大立光於16日舉行法說會，公布第一季財報，受惠於蘋果iPhone 6持續熱賣，大立光第一季合併營收105.67億元，較去年第四季下滑37％、較去年同期則成長54.08％，創下歷年同期新高，亦首度突破百億元關卡。營業毛利59.93億元，較去年第四季下滑30％、較去年同期則成長57.17％。由於VCM出貨比重下滑，讓單季合併毛利率達56.71％，較去年第四季增加6.05個百分點，遠優於市場預期。單季稅前盈餘50.82億元，季減39％、年增44.08％，稅後盈餘44.07億元，季減41％、年增46.95％，單季每股盈餘32.86元。

在第一季逢農曆年長假，工作天數大減下，大立光第一季能交出如此亮眼佳績實在難得，放眼國內光學鏡頭廠，別說單季賺32.86元，就連拿掉30元、去年每股盈餘達2.86元的廠商都沒有，僅有光燿科 （3428） EPS達2.3元，有突破2元關卡，說明了光學鏡頭產業的殘酷。

　造就大立光驚人獲利的關鍵，其中一個原因是光學鏡頭產能「大者恆大」。由於智慧型手機每年全球銷售量已達20億支以上，在照相功能已成為標配下，產能規模就成為一個門檻，近幾年塑膠鏡片除大立光及玉晶光大舉擴產，技術能力甚佳的日本廠因擴產保守，在無法應付客戶需求下，只能望訂單興嘆，分食小量的訂單。

　再者，大立光生產線嚴格落實師徒制，每個生產線上的員工在師傅帶領下，將自己的部分做到專、做到精，創造出單一製程點的高良率，再由資深產線主管整合組裝，讓生產線品質一致化。簡單來說，就是藉由優異鏡片產線水平生產技術再整合，創造出整體產線「高良率」，讓其他光學廠就算挖角1、2個員工，也無法複製高良率的產線，形成超高技術障礙。

　或許有人會問，為何這樣的生產線技術其他光學廠無法複製？關鍵還是在人。雖然光學鏡頭生產線陸續進入自動化生產，但每一片鏡片還是有工差問題，而這些工差都在合理設定值範圍，必須透過有經驗的資深師傅進行修正，組裝出來的鏡頭才可以達到客戶要求；而能成為師傅，不僅要有專業技術，對於如何調整機器生產的合理工差，還要有臨場判斷的決斷力。

這樣的師傅人才必須靠長年的培養，其他廠商若無大立光眾多的資深師傅帶領產線員工，就如同打高爾夫球的人，如果沒有一點資質、又沒有好的師傅帶領，要做到大立光水準並不容易，這也形成所謂的「大立光障礙」。

　換言之，只要智慧型手機光學鏡頭功能不斷提升，全球光學鏡頭廠短期內仍難與大立光匹敵，大立光贏家通吃的態勢未變，驚人獲利還有更上一層樓的機會。除非台股崩盤，大立光股價站穩3000元關卡、甚至挑戰台股更高價不是夢。