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103.08.11【時報記者郭鴻慧台北報導】基亞讓新藥股的本夢比碎了一地，也引發上週生醫族群的重挫，其實生醫族群中不僅只有新藥個股是明星，國內上市櫃的原料藥廠只有中化生 (1762) 、生泰 （1777） 、神隆 （1789） 、永日 （4102） 、旭富 （4119） 、台耀 （4746） 6家，卻成為近年來台灣西藥出口的主力。原料藥族群所做產品繁雜及進入門檻高，個股又不多，難在生技股中發生群聚效應，因此受不到市場的青睞，原料藥股最重要的是要看公司未來幾年能夠拿到多少藥證，目前的研發能力和佈局的產品。

 通常在專利藥到期的前5~6年，原料藥廠將與其合作夥伴開始規劃產品上市，因此原料藥廠目前所新增的產品，多是從5年前就已經開始準備的。原料藥廠拿到MF(原料藥資格登記）後，並非立即就能生產學名藥，若以日本市場為例，合作的學名藥廠還要拿此MF再去拿學名藥自己的MF，花費時間還需要1年，不過，只要拿到手，以日本市場來看，幾乎能確定會有訂單在手。

中化生主要產品包括免疫抑制劑、抗癌原料藥、降血壓原料藥、抗真菌用原料藥等。今年度三大主力產品包括，免疫抑制劑MMF、抗癌用藥的Everolimus和降血脂用原料藥Pravastatin下半年出貨看增，有機會帶動營運增溫，中化生積極開發降膽固醇用藥的EPAE，原廠Amarin成分已遭美國FDA認定不屬新成分新藥(NCE)，專利保護期壓縮，與中化生搭配的3~4家學名藥廠最快將在2016年初提出藥證申請。

隨著日本政府鼓勵學名藥政策，生泰早在5年前就開始深耕日本市場，公司內部期許每年增加2~3張日本MF(原料藥資格登記)，按照以往經驗看來，取得MF後約3年需求可放量，例如3年前取得日本的一張胃腸用藥，今年出貨已有明顯成長。法人表示，生泰今年度銷日營收占比上看10~15%。

神隆今年預計將會有7項新藥上市，中國大陸方面有10項原料藥送件，申請藥證。神隆上半年獲利不如預期，由於新藥代工訂單不如預期，及產能利用率下降，下半年營運水準將和上半年度差不多，待2016年針劑廠及常熟廠完成查廠開始出貨，獲利才會有較顯著的成長。

旭富銷日抗發炎原料藥今年成長最為出色，上半年此一原料出貨高達10萬噸，法人預估，銷日抗發炎原料藥下半年出貨量可望倍增至20萬噸，此外，骨髓癌藥中間體、帕金森氏症藥、抗發炎及癲癇藥等出貨持穩。而減肥藥Belviq已完成原料藥的製程技術移轉，今年貢獻尚未不明顯，另外暢銷抗憂鬱藥因歐洲專利將於年中到期，主要出貨一東歐客戶，以中間體為主，預估全年度營收貢獻度可達3000萬元。

台耀醫藥原料藥在降膽固醇及磷酸鹽結合劑部分，營收占比可望逐步增加，全年占比將挑戰6成。台耀今年度來自醫藥原料藥業績成長強勁，再加上新廠生產效率提升，法人看好今年營運將重回高獲利成長的軌道，醫藥原料藥在未來幾季，仍將扮演台耀成長主力。