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F-TPK簡易財務預估值

 

103.06.17

F-TPK（3673）近期利多不斷，短線巴克萊資本證券昨（16）日評估第二季營收成長率可望達10％、優於財測值的0％至5％，中長線麥格理資本證券看好未來12至24個月將斬獲iWatch、iPad、iPad Air、iPhone7等四大訂單，展開第三波成長，將投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與350元。

F-TPK過去1個月股價表現優於大盤達30％，成為台股「飆股」之一，致使短線股價進入盤整階段，然率先將目標價調升至400元的巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏指出，基於下列3項因素考量，F-TPK長線股價仍有上漲空間，回檔仍可繼續加碼：一、第二季營收成長率可望達10％、優於財測值的0％至5％；二、新產品、TOL技術採用、下一世代iPhone採用藍寶石等利多題材仍持續中；三、外資所關切的良率問題目前仍在可控制範圍內。

由於F-TPK利多題材相當確立，也帶動原本看空的外資券商翻多，如麥格理資本證券科技產業分析師賴敏敏將投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與350元，而後者也僅次於巴克萊資本證券的400元，看好未來營運將進入第三波成長期題材。

以外界最為關心的蘋果訂單為例，賴敏敏預期F-TPK未來12至24個月將會陸續斬獲iWatch、iPad、iPad Air、iPhone7等四大訂單，優於過去幾年每年只拿到1至2項訂單，其中iWatch、iPad、iPad Air的量產時間點將分別為今年7月、今年8至9月、今年年底至明年第一季，由於iWatch與iPads的ASP分別為40至50與30至40美元，對營收與獲利將有明顯挹注。

賴敏敏認為，目前F-TPK股價反應的是今年下半年營收回溫題材，但主升段應該是反應明年起的獲利結構性復甦題材，由於目前外資圈給予F-TPK「買進」、「中立」、「賣出」投資評等的家數分別為8、13、8，頗為分歧，一旦獲利復甦趨勢確立、帶動外資圈調升獲利預估值，股價可望有大漲表現。

根據賴敏敏的預估，F-TPK今年第三季與第四季每股獲利將分別達480％與134％，今年與明年每股獲利分別為10.05與23.01元，明年成長率可達129％。