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101.01.30  合成橡膠龍頭台橡 (2103) 去年受惠新產加持運作、產能調整得宜，前3季獲利年成長103%，每股盈餘(EPS)6.68元。第4季伴隨原物庫存控制得宜，法人估台橡去年EPS可望上看8元水準，刷新歷史新高紀錄。

法人分析，台橡去年合併營收約年增5成，EPS上看8元水準，刷新歷史新高紀錄。若以台橡過去每年現金股利配發率約7成粗算，現金股息配發空間上看5.6元；對照股價水準，現金殖利率達7.5%。

市場分析師指出，下游輪胎業者已在去年12月起積極回補庫存，恐牽動台橡今年首季營收表現趨緩；不過，在丁二烯報價止跌快速彈升，每噸站上3000美元價位下，推估第一季合成膠合約價約調漲1成，有利提升毛利。

展望今年，法人分析，台橡因低價庫存滿倉，有助首季毛利持穩提振，惟春節前回補庫存力道不強，下游需求減緩，加上原料丁二烯波動急遽，首季合約遞延協商，市場預期營運能見度約在第二季穩健明朗，估今年EPS仍有逾7元水準。

台橡發言體系表示，今年SBR新增產能有限、輪胎換胎需求仍強及丁二烯廠第二季歲修等因素，估計SBR需求將從第二季回溫，有利推升SBR報價走揚。

目前台橡積極拓展產品應用領域包含生醫科技、家庭用品、運動器材等，主要考量上述領域競爭對手較少，毛利高、受原物料波動影響較小，且專利技術門檻高，台橡已透過購併美國DEXCO掌握產業專利技術。