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2017-09-03 00:01 經濟日報 文／吳秉鍇

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明安（8938）5月打底完成後，股價一路走高，上周五（1日）收在44.65元，漲幅1.7%，單日成交量651張，周K收小黑，小幅跌破5日線，但10日線、月線、季線轉強，上周日KD在50至70黃金交叉，5日均價大於60日均價，技術面形成多頭排列；外資持續買超，持股比率攀升到14.37%。

明安是在1987年由林森池、鄭正賢等人集資成立，以高爾夫球具、碳纖維單車零組件、複合材料為生產主軸，至第二代由鄭正賢的兩個兒子傳承，大兒子鄭錫坤現為集團總裁，二兒子鄭錫潛目前出任董事長。

而原本以日系品牌客戶為高球具代工主力的明安，自1999年開始布局美系品牌區塊，並啟動赴大陸東莞、越南設廠，逐步躍升代工業界龍頭。以營運表現來看，1999年至2005年期間，每年營收成長率都超過30%以上。

惟受到2008年金融海嘯影響和全球最大高爾夫球消費市場美國經濟大幅衰退，旗下美日系品牌客戶逐年縮減下單量，導致自2013年起連續兩年出現虧損。

 

明安為扭轉劣勢，展開調整營運體質計畫，面對大陸工資等環境變化，採取收斂東莞廠區規模行動，同時把出貨重心移往工資便宜一半的越南廠，以拉高毛利率。並從2015年開始走出虧損陰霾。

進入今年，營運出現明顯上攻，受惠高球具前兩大品牌TaylorMade、Callaway在第1季所推出的主力木桿新產品銷量一路攀升，相繼向代工廠加碼下單、布局庫存，讓該公司接單大有斬獲，進而推升獲利。

上半年交出稅後純益1.95億元成績，比去年同期大增超過2.6倍，每股稅後純益1.46元。

該公司指出，自下半年起，TaylorMade、Callaway除繼續有補庫存訂單外，旗下十多家品牌客戶群為進一步搶市，普遍準備再推出新款式產品，刺激市場買氣。

目前東莞和越南兩個生產基地正為各客戶新單安排量產、出貨，依時程來看，對營運助益正逐步顯現，而9月將是第3季的出貨最高峰。接續第4季將是傳統的接單旺季，可挹注業績繼續增溫。

明安股價自4月以來開始築底，經過一個多月的盤整之後，股價自底部上揚，本波段漲幅已逾五成，MACD線自5月初正式穿越零軸，MACD柱狀也自7月由負轉正，上周五K9值來到51.44、D9值為52.71，顯示明安近期受買盤關注。

從籌碼面來看，外資從5月開始小量買進明安，布局至今已達四個月，以最近一個月的數據來看，外資之中，以美商高盛買超張數最多，達到2,054張。 其次為美林證券的885張，居三是花旗環球的525張，至於摩根大通、新加坡瑞銀也各買超482張、453張。 而原本觀望的自營商自7月中旬轉為積極，陸續小量買進。

 

選股原則

明安（8938） 近期日KD在50-70黃金交叉，5日均價大於60日均價，股價具技術面優勢，入選本周熱股。

小檔案

公司股號：8938

董事長：鄭錫潛

總經理：鄭錫潛

成立時間：1987/7/20

上櫃時間：2002/12/2

資本額：13.34億元

主要產品：

●高爾夫球具代工

●碳纖維單車零組件製造

●複合材料生產應用