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103.05.27

日電貿（3090）合併力垣企業效益浮現，力垣第1季獲利超越去年一整年，在智慧型手機、NB帶動之下，力垣預期第3季日系MLCC恐缺貨，而日電貿代理的高壓鋁電則因日系廠商訂單回流，交期延長2～3倍時間，下季日系高壓鋁電也可能供需緊張。

日電貿去年、今年相繼合併力垣企業、巨馳國際，月營收躍居7億元以上，較合併前的營收翻了一翻，今、明兩年合併效益將達高峰。力垣總經理于耀國指出，Window XP退役引發換機潮，加上蘋果、陸資品牌新機備貨，擴大MLCC用量，智慧型手機MLCC的數量提升20％，某些項目的MLCC會比較吃緊，目前客戶追單積極，也上修預測，因此力垣會拉高庫存至少0.5～1個月。

力垣目前手機、平板、NB占比57％，未來會陸續加入車用、LED、電源類產品，整體營運轉強，力垣去年貢獻日電貿獲利僅2,100萬元，今年第1季就繳出2,300萬元成績，已逾去年一整年。

在鋁質電容暨固態電容方面，日電貿總經理張世極表示，日系廠商歷經關東大地震，製造原廠走了3年空頭，去年佳美工才轉虧為盈，今年空頭的情況有些變化，訂單開始回流日商，去年只有高端產品援用日系，今年中低階訂單回頭，下半年表現應會優於上半年。

值得注意的是，日系高壓鋁電廠2011～2013年激烈淘汰賽，供貨家數減少，且日系廠商擴產保守，第3季可能面臨較嚴重的供貨不足，日電貿從第2季短缺的情況，推測第3季不會差，目前交期已經從1個月延長到2～3個月。

另外在今年1月併入的巨馳國際，已經打入穿戴式裝置，主要以智慧型手錶為主，巨馳國際透過台灣的IC設計開發商，有自有的FAE團隊，惟營收占比還不太高。

日電貿去年營收達63億元，力垣占了40.23億元，營收占比高達63％，日電貿約占20～25％，今年仍然維持此趨勢，日電貿認為去年獲利靠業外支撐，財報表現差強人意，今年本業營運會好很多，甚至第2季營運還可能打破過去2年衰退的慣例，呈現微幅成長。

日電貿今年第1季稅後純益8,000萬元，已經創下合併力垣之後單季歷史次高紀錄，5月開始就會有缺貨效應，營運看法傾向樂觀。