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103.04.28【時報記者陳奕先台北報導】日月光 (2311) 上週公佈首季財報，並釋出本季營運展望，儘管首季獲利並未讓市場驚豔，但後市展望樂觀，SiP業務可望在下半年爆發，因此，大和證雖仍維持劣於大盤評等，但將目標價調升至30元，巴克萊、小摩則重申優於大盤評等。

日月光第1季封測事業營收為343.51億元，略低於前一季379億元；毛利率為24%，季減3.6個百分點；稅後歸屬母公司淨利為34.38億元，季減34%，每股稅後盈餘為0.44元。

 大和證表示，日月光首季財報合乎預期，而今年第2季以及下半年業績成長幅度則優於國內封測業平均表現，但是隨著毛利率較低的EMS營收占比提升，將壓縮下半年雙率(毛利率、營益率)表現，但在蘋果指紋辨識、三星S5等相關應用訂單挹注下，SiP業務將大幅成長，第4季SiP營收占比預估將攀升至18%，較去年同期(9%)大幅提升，因此，雖維持劣於大盤評等，但目標價由27.4元調升至30元。

小摩指出，日月光在法說會中上調今年資本支出2~2.5億元美金，用以建置系統級封裝產能，加上下半年相關應用需求湧現，帶來比預期更強的市場需求；另外，該公司有切入記憶體等新領域強烈企圖心，尋求公司營運新動能。因此，重申優於大盤評等，且將目標價上調至40元。

巴克萊指出，日月光首季獲利略低於內部預期，且第2季展望同樣略遜於公司原先預期，預估短期股價仍會反應先前疲軟的營運表現，將其從亞洲(日本以外)半導體產業首選名單中移除，但長期來看，受惠於蘋果指紋辨識、iWatch、智慧眼鏡等SiP產能需求，仍將帶動下半年營運向上攀升，因此，重申優於大盤評等，並維持目標價40元。

巴黎證認為，日月光K7廠復工日期將近，隨停工衝擊逐漸退去，預期從今年第2季至年底，該公司營運都將優於封測產業平均，尤其是下半年蘋果等客戶訂單挹注，帶動SiP業務大幅成長，可望帶動營運向上登峰，因此，重申買進評等，並將目標價調升5%至42元。