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103.01.21【時報記者王可鑫台北報導】昇達科 (3491) 因崑山良特今年產品組合持續改善，將推升整體毛利率表現，第一季營收力拼淡季不淡；另一方面，受惠於美系客戶發展轉趨正面，加上歐系設備客戶供貨比重提升，以及LTE建置成長趨勢，全年營運動能不差，故法人維持買進建議，上調目標價到78元。

 昇達科有鑑於崑山良特2014年產品組合仍將持續改善，並持續推升整體毛利率，法人持續看好第一季營收淡季效應不明顯，營收年增可望呈現正成長，另外，考量市場看好主要美系客戶2014年營收成長將可望優於先前市場預期，昇達科亦將受惠，並使營收存在上調可能性，加上公司在歐系設備客戶供貨比重提升，並受惠LTE建置成長趨勢，且轉投資崑山良特Volvo卡車客戶供貨比重亦將持續成長，故法人維持買進建議，上調目標價到78元，此外，近期市場對於4G網通族群在2014年發展更趨樂觀，昇達科產品將應用在較先有需求的基地台上，且市占率將持續提升，將可抵消去年第四季毛利率預估下調的影響。

昇達科1月受惠歐系設備客戶部份需求來自去年12月需求的遞延，法人預估，單月營收落在1.02億元；展望第一季，預期受惠在歐系設備商供貨比重提升，與美系主要客戶第四季的遞延出貨，淡季效應將不明顯。

法人進一步分析指出，考量市場看好美系主要微波設備客戶廠商新產品推出將有助市占率提升，4G LTE在新興國家(印度等)與美國鄉村地區的建置將有助於整體微波傳輸設備成長，美系主要客戶營收成長將可望優於先前市場預期，公司目前尚未見美系客戶加單，但營收存在上調可能，另外，仍看好昇達科持續受惠全球電信營運商進行LTE基礎建設，另一美系主要客戶去年第四季出貨遞延至2014年，歐系設備商客戶與良特歐系卡車天線客戶供貨占比提升，法人預估，昇達科2014年相關營收將分別成長50％以上，且良特歐系客戶毛利率高於良特平均，有助良特改善獲利；另外，中系設備商客戶產品，預期昇達科將部份生產轉至良特，且中國勞動力成本相對台灣較低，將有助該客戶產品毛利率的提升。