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100.08.04  華碩 (2357) 第2季財報亮眼，高盛證券看好華碩已站穩非蘋果平板電腦陣營龍頭的寶座。摩根大通證券表示，華碩營利率回升趨勢優於預期，在零組件成本降低，主機板為主的產品組合較佳，未來2到3個季度營利率可望提升至5.1%，預期股8月底財報公布前股價將維持第2季獲利強勢表現，給予中立評等，目標價250元，並從科技股優先避開名單中移除。

摩根大通證券指出，華碩未來幾個季度營利率上升趨勢優於市場預期，主要是因零組件成本下降，產品組合改以主機板為多的，小筆電占比較少，預期未來2到3季營利率將可達5.1%，高於第2季和原先下半年的估值。因此調升華碩今明兩年的獲利預估值4%、8%，在8月底財報公布前，預期股價表現相對強勢。

摩根大通證券也指出，華碩將產品外包給和碩 (4938) 以外的公司代工，同時已在第2季已調升價格，然而目前看來沒有大多的成本優勢。華碩方面雖看好第4季有Ultrabook超薄筆電加速獲利表現，但貢獻營收上可能有限。

雖然看好華碩未來季度營利率增長，但摩根大通證券說明，目前沒有改變對華碩後市和新產品較為保守的看法。雖然平板電腦Transformer 和超薄筆電 Ultrabooks屢獲外界好評，但僅是華碩營收的一小部分而已。其中，兩大PC品牌廠在美國紛紛調降Android平板電腦的價格，就可推知Android平板電腦市場相當的競爭。Ultrabooks將會是2012年下半年NB市場的主要驅動力，而英特爾已在價格上做了主流的區分，但華碩恐還未有如此的價格能力。

摩根大通證券認為，華碩在8月底財報公布前價將維持第2季獲利強勢表現，但在第3季亞馬遜平板電腦在9月上市後，競爭將會愈形激烈，同時先期Ultrabooks定價恐會令人失望，因此建議投資人在第3季末做獲利了結。