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(中央社記者田裕斌台北2011年8月28日電)輪胎業今年半年報紛紛出爐，龍頭廠正新輪胎 (2105) 因股本膨脹及毛利率成長有限，單季每股獲利持平，不過建大工業 (2106) 、南港輪胎 (2101) 繳出令人意外好成績。

正新今年上半年合併營收新台幣561.03億元，毛利率18.08%，稅後純益44.6億元，每股稅後純益(EPS)1.8元；其中，第2季合併營收309.32億元，季增22.88%，毛利率18.95%，稅後純益26.07億元，單季EPS約0.9元。

正新由於轎車胎、卡客車胎等大胎比重較高，受到第2季合成膠漲價影響較深，加上今年股本膨脹22%，每股獲利能力遭到稀釋，業者表示，與機車胎、自行車胎等小胎相比，大胎合成膠占整體成本比重多出5%，因此毛利空間難免受到影響。

建大則因小胎比重較高，第2季獲利爆發力較強，建大上半年合併營收134.53億元，稅後純益23.83億元，EPS達3.84元，扣除因首季出售庫博(Cooper)合資廠每股貢獻2.37元後，本業每股獲利1.47元。

建大第2季合併營收72.27億元，季增16%，稅後純益5.12億元，單季EPS約0.82元，大舉拉近與正新之間的距離。

南港第2季獲利能力也讓市場眼睛一亮，上半年合併營收82.58億元，毛利率20.98%，稅後純益7.67億元，EPS達1.1元；其中，第2季由於毛利率大增，達23%的高水準，加上規模經濟效益發揮，單季稅後純益5.89億元，季增231.6%，單季EPS達0.83元，創下近年來單季獲利新高。

業者認為，今年8月天然膠報價在進入生產旺季下，約較4月下滑25%，後續仍有下滑空間，加上其他原料包括簾布、鋼絲價格也轉跌，雖然丁二烯(BD)受到台塑化大火影響，每公噸報價仍在4000美元高檔，力挺台橡 (2103) 合成膠報價，但由於輪胎廠合成膠來源轉向韓國、歐美，可有效規避合成膠第3季成本壓力，在原料有漲有跌相互抵銷下，可望帶動輪胎廠毛利逐季走高。

根據業者普遍預估，雖然第3季為輪胎廠傳統淡季，但實際接單能見度多已達到年底，營收下滑幅度有限，加上毛利率提高，第3季單季獲利能力與第2季不會相差太大，第4季則步入傳統旺季，單季合併營收可望再度創高，尤以下半年有新產能投入的正新、建大，成長幅度較為明顯。

此外，南港舊廠開發案目前正處申請建照階段，預計年底前取得建照並推案，開發將以豪宅、商辦為主體，預計推案規模上看千億元，南港表示，年底前拿到建照進度不變，目前正在申請都市更新及容積整合，由於考量到國際會計準則(IFRS)即將實施，建案需以全部完工法認列，內部不排除以引進策略投資人的方式，將開發案利益分期認列。