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101.10.11台股近日跌勢加重，市場擔憂借券餘額張數飆高，恐對台股後續走勢形成壓力，證交所今(11)日表示，至10月 9 日為止，借券人透過證交所借券系統及向證券商、證金公司借入股票餘額為641萬張，其中418萬張借券人業已委託證券商在市場上賣出，在借貸合約到期前，借券人必須借新還舊，或是從市場上買回這些股票還給出借人，換言之，這418萬張股票已在市場上賣出，也已充分反映在市場價格裡，並非市場未來潛在的賣壓，若借券人選擇從市場上買回這些股票還給出借人，還可能構成回補力道。

證交所也統計，今年以來平均每日借券賣出成交值14.5億元，約占整體市場成交值比重1.7%，對交易市場漲跌尚無重大之影響。

除前述借券賣出餘額418萬張外，借券餘額中尚有223萬張股票，扣除作為融資性借券擔保品約102萬張外，未來可運用的數量大概約有121萬張，證交所表示，這部分股票除委託證券商賣出外，還可用於返還借券或證券權益補償、融券賣出之現券償還與認購(售)權證、股票選擇權或其他具有股權性質金融商品之履約、以及因應ETF之實物申購或買回等用途。

證交所強調，借券賣出不一定是看空市場，在投資權證、可轉債、期貨與選擇權等金融商品時，借券賣出是重要的套利與避險方式。為避免藉由借券賣出影響市場價格，2011年11月22日起，就已規定每日盤中借券賣出委託數量不得超過標的股票前30個營業日之日平均成交量之20%。

證交所表示，借券交易是成熟證券市場不可或缺的一環，能增加市場流動性、增加投資人投資收益、並降低投資人資金成本。而借券及借券賣出活動中更蘊含了豐富的資訊及機會，投資人正確瞭解借券市場，除可以正確解讀股票市場資訊，作成投資決策之外，亦可以增加投資收益。

證交所為讓投資大眾瞭解借券市場，包括制度架構、經濟功能、資訊揭露等，預計今年10月16日至11月 1 日期間舉辦 9 場次「有價證券借貸宣導說明會」，邀請投資大眾及證券從業人員參加。