快修網電腦補給站

102.01.10【時報記者任珮云台北報導】美林證出具台灣科技硬體產業報告，在後PC時代中，看好EMS廠更勝ODM廠，欽點鴻海 (2317) 及和碩 (4938) ，給予「買進」建議，目標價分別為113及52元。

美林證認為，鴻海及和碩受到PC/NB產業的包袱較小，相較於大多數的ODM廠仍以PC/NB為主要營收，鴻海及和碩在手機和平板的出貨相對是較積極的。預估該兩家公司今年毛利率可望優於去年，且自去年第二季起，鴻海及和碩都執行刪減資本支出和整合設備綜效的工作。

在品牌廠方面，看到聯想、華碩 (2357) 和HP，DELL和宏碁 (2353) 也都因應PC/NB市場變革作出回應，美林證指出，聯想採取混搭式的生產策略；華碩的R&D全部自行進行不假ODM廠，至於HP也分散營收，DELL和宏碁等則是希望集中訂單達到更好的生產效能。

ODM廠在對抗PC/NB市場萎縮，也開始調整資本支出，將產能調往手持及更輕薄型的產品項目。在2003~2009年PC/NB每年兩位數的高成長期，宏碁、DELL、HP將R&D委外代工廠策略成功，但隨著市場愈趨成熟，品牌廠紛紛拿回主導權，增加產品的市場區隔。這也迫使代工廠不得不調整策略，發展其他產品線或是進行垂直整合。

值得一提，品牌廠中的聯想，在PC/NB的代工仍會倚賴台廠如仁寶 (2324) ，且R&D也不會想自已主導，主要是保持財務的靈活性及強性。但在手機和平板和AIO等產品，聯想去年打造的武漢基地，即是訴求智慧型行動上網產品研發和銷售中心，聯想在手機和平板和AIO希望能保持R&D的主導性。

受NB市場疲弱影響，代工廠2012年表現普遍欠佳，廣達 (2382) 年度營收未能破兆外，為三年來首見，全年筆電出貨總量達5380萬台，衰退3.58％；仁寶 (2324) 2012年合併營收也較2011年略減1.4％，全年筆電出貨量也衰退，僅達3940萬台。