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102.02.27【時報-台北電】觸控面板一哥F-TPK （3673） 第一季獲利展望佳，昨（26）日共吸引9家外資法人調升目標價，最高為港商德意志證券的788元，儘管股價頗不給面子以下跌2.13％、552元作收，但在好標的難尋的情況下，外資仍看多。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出，F-TPK先前主導蘋果訂單時的未來（forward）本益比區間為15至18倍，而2011年第三季起開始，反應in-cell利空時的未來本益比區間則為6至14倍，因此，目前調升後的目標價710元、其所對應的13倍本益比，應該不是很難達成的目標。

瑞銀謝宗文指出，F-TPK近期股價雖會因獲利了結賣壓浮現而回檔修正，但幅度不會太大，因F-TPK所建構而成的技術障礙與產品組合優化優勢，下半年仍有高點可期，回檔修正依舊是買點。

謝宗文表示，按科技大廠經營歷史軌跡來看，產品策略不是「少量多樣」，就是「多量少樣」，但F-TPK可以在客製化基礎下、衝高出貨規模，達到「多樣多量」的境界，實屬不易，因此，現在談獲利了結，實在有點太早。

將F-TPK目標價調升至目前外資圈最高788元的德意志證券半導體分析師張幸宜指出，F-TPK今年資本支出倍增至300億元，顯示對觸控NB需求極為看好。根據她的了解，今年觸控NB普及率會比市場預估的10％至15％要高，至於有多高，則視F-TPK能開出多少產能而定。

至於新一代9.7吋iPad觸控面板技術可望由G/G改為跟iPad mini一樣的G2F，麥格理資本證券科技產業分析師賴敏敏表示，果若如此，對蘋果與F-TPK都是好事，因為對蘋果而言，必須得做的決定，對F-TPK來說，藉由iPad整體出貨量增加，將有助於緩和每台iPad獲利下滑壓力。

不過，儘管F-TPK擠下大立光，成為去年台股獲利王，但來自花旗環球與港商匯豐證券等空頭外資法人的論調，都是F-TPK未來股價續創波段新高風險。

花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋指出，當市場對觸控NB需求的期望愈高，F-TPK所面臨的重複下單風險也就愈高，因為根據花旗環球預估，第一季與第二季觸控NB出貨僅分別為300與450萬台。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）