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儘管市場普遍認為DRAM報價止跌，也看好估值相對便宜的全球記憶體封測龍頭力成（6239），但花旗環球證券指出，毛利率下滑與競爭轉趨激烈，將是力成最大隱憂，將力成評等由「中立」轉為「賣出」，更將目標價砍至40元。

美光（Micron）收購爾必達（Elpida）後，力成與爾必達的關係不同於以往，尤其定價壓力使力成的毛利率無法順利回升，花旗環球證券認為，儘管近期DRAM與記憶體報價止跌回升，但此一利多並未反映在力成的封測業務收入上，預估力成第1季毛利率將降至10.4%，加上力成在東芝（Toshiba）的Nand Flash供應鏈中持續面臨競爭，力成的營運前景並不如想像中順遂。

從外資對力成買賣超動向觀察，截至12日，原本外資4月以來對力成站在多方，共買超3,820張，但昨（15）日單日即調節逾2,000張，顯然對力成第2季能否克服營運逆風有所疑慮。

根據研究調查機構Gartner估計，由於DRAM主流規格從2G走向4G，全球DRAM的使用量今、明二年將分別下降4%與6%，這將大大縮減DRAM封裝業務的營收。有鑑於此，花旗環球證券認為，力成今年的獲利恐衰退39%，才將目標價由45元一舉砍至40元。