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財政健全方案今年正式上路，愈來愈多企業大股東透過海外節稅，今年二月廣達林百里妻子何莎，透過發行海外存託憑證方式，出脫手上四成股權，封測大廠日月光不僅董事長張虔生已設籍新加坡，第一大股東香港商微電子國際也是僑外資。

台灣上市櫃公司近年現金股利屢創新高，但這樣的經營果實多由外資享受，以台積電為例，台積電除最大股東市行政院國發基金，以及國泰、富邦、南山等壽險公司為內資外，外資持股比率達百分之七十七，去年度發一千一百多億元現金股利，國人只拿到二百多億元。

同樣地，日月光去年度現金股利高達一百五十六億元，八成分給外資，IC設計公司聯發科與聯詠，去年度配發三百四十六億元與六十一億元現金股利，其中六成股利歸外資所有，過去三年外資持股比率增加近卅個百分點的美利達，去年度股利廿億元，外資分配比率已達百分之四十七。

前金管會委員黃顯華分析，上市櫃公司大股東，檯面上除日月光董事長張虔生、聯電名譽董事長曹興誠設籍新加坡外，原本投資中小型股中實戶，證所稅後改到海外註冊後，回台投資後基於資金流動性考量，也改投資權值股。他認為，大股東資金流海外後，最有可能改以受託人投資帳戶方式回台。

賦稅署專門委員倪麗心強調，上市櫃公司大股東遷籍海外，要考慮的不是只有稅率，還要考慮規劃成本與風險，「內資大股東化身外資回台，必須經過經濟部投審會與金管會證期局，相關單位一定會審查其最終所有權人是否為本國人。」

不過，安侯建業會計師表示，就像二○○九年遺贈稅一口氣從百分之五十降至百分之十，帶動六千億元資金回流台灣一樣，內資在去年稅改後，跟外資實質稅率差距高達十五個百分點，除非是動見觀瞻的大老級企業家，否則大股東長期無可避免將透過各種方式，將資金移往海外。

「政府當然可以宣稱以實質課稅原則，對設籍海外的大股東加強查緝所得，但台灣畢竟不是美國，未來大股東資金外移趨勢恐難避免。」