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歐債風暴一再延燒，證所稅復徵與美牛案也是歹戲拖棚，國內外的利空，衝擊台股在7000點大關上上下下，成交量因市場退場觀望氣氛濃而一再萎縮窒息，盤面上僅剩外資、投信、自營商與政府基金等法人穿梭其中，投資人是該進場分批布局，抑或再觀望等待諸多不確定變數釐清後，再伺機進場加碼，著實讓人難以定奪。

不過，國內法人認為，即便未來大盤仍有跌破7000點關卡的風險，但若是持股部位僅有2~3成者，倒是可以考慮在大盤回到7000點附近時，挑選具長線保護短線概念的股票，如高股息殖利率族群，趁著大盤修正回檔機會，分批承接9%或10%以上的高殖利率個股，參加今年除權息，俟國內外利空因子消失後，股價回到應有的水準後，再進行獲利出場，預期投報率應該很不錯。

摩根JF台灣基金經理人顏榮宏指出，目前正值股東會旺季，股東會後，各公司將陸續公佈今年的除、權息時間表，雖然目前台股內外都仍有隱憂變數，加上證所稅影響成交量的裹足不前，恐衝擊市場參與除權息的意願。不過，台股自3月份以來大幅下修，不少績優股更是跌破一年多來新低，股價基期都已偏低，降低其填權填息的難度，容易吸引長線資金，進駐這些具備高殖利率的股票。

以過往經驗來看，填權填息能否成功，主要有賴股東對企業未來營運的信心，顏榮宏分析，歐洲景氣衰退已成定局，全球經濟復甦仍充滿雜音，因此，能配發高股息的高殖利率概念股，多半是營運穩定、產業能見度較高的公司，在當前震盪盤勢下，具備長線保護短線的防禦性特性，在後市行情稍見翻多後，就能快速動填權、填息行情。

由於目前利率水準持續盤低，也讓獲利能見度較高，能提供較大的下檔風險支撐的高股息殖利率概念股，較容易脫穎而出。再者，隨歐債已延燒兩年有餘，如果企業還能配發穩定的現金股利，也反應其財務體質佳，產業競爭力強，較不受景氣差的影響特質。

儘管除權息行情多半建構在多頭市場，反觀今年行情受內外部利空衝擊，表現相對疲弱，不過，顏榮宏認為，今年景氣變數較多，金融股受歐債衝擊大，而電子股向來易受景氣波動影響，在下半年看好的產業前景不明朗的情況下，除權息行情仍有賴題材面加持，預期在防禦型的資金搶灘，開始建立持股灘頭堡下，基本面佳且具高股息殖利率題材股，是低持股者未來不錯的選擇。

【2012/06/16 聯合晚報】