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104.11.13

鴻海將於今（13）日公佈第三季財報，外資預估營益率、每股獲利有分別上看3.6％與2.29元的實力；不過，近期新款iPhone銷售狀況出現雜音，儘管第四季營收仍可較第三季成長逾35％，惟仍低於去年第四季，營益率很難超越去年第四季的4.2％。

外資圈不管是樂觀派還是保守派，近期都針對鴻海財務預估值進行調降，如法銀巴黎與花旗環球證券將合理股價預估值分別調降至97與87元，國際資金昨（12）日仍賣超9,746張，但在國安基金護盤下，股價最後小漲0.5元收83.9元。

鴻海訂於今天公佈第三季財報，有了和碩「獲利爆衝」預期，外資圈大多看好鴻海第三季獲利，即便是看法保守的花旗環球證券，也看好營益率預估可由第二季的3.4％攀升至3.5％、優於去年第三季的3.3％，每股獲利2元、則是低於外資圈預估值。

至於樂觀派的巴黎證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師陳佳儀，則看好鴻海第三季營益率與每股獲利將分別上看3.6％與2.29元，背後原因包括「新款iPhone開始出貨」與「營收規模擴大」等。

不過，外資圈認為，接下來牽動鴻海股價的關鍵因素，並非第三季獲利數據，而是第四季營運展望，由於新款iPhone傳出銷售狀況不穩，使得零組件族群第四季出貨下滑幅度恐由5％擴大至10％，身為供應鏈一環的鴻海，難免會受到某種程度衝擊。

保守派的花旗環球證券預估，鴻海第四季營收季成長率雖仍可達31％，但年成長率卻僅有-7％，也因此，營益率恐僅有3.8％、低於去年同期的4.2％，因為營收減少、營運槓桿效應就會降低。

鴻海這幾年積極跨入電信、機器人、電動車、軟體服務、面板等，想要進一步提升營收與獲利成長動能。花旗環球證券指出，儘管執行力向來是鴻海強項，但考量到這些新業務今年與明年仍無法挹注明顯獲利，加上資本支出負擔仍重，短期內股價很難對此反應。(工商時報)